不喜歡看新聞的我今天才知道，前幾天加拿大連鎖咖啡館品牌Tim Hortons的中國(guó)子公司（Tims中國(guó)）接受了騰訊的投資，希望能借助企鵝的資源開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng)。
如果你不知道Tim Hortons是做什么的：它是加拿大排名第一的連鎖餐飲企業(yè)，80%的加拿大人每月至少光顧一次，堪稱(chēng)楓葉國(guó)的招牌企業(yè)甚至社會(huì)文化的一部分。主要產(chǎn)品為咖啡、茶和以咖啡為基底的特色飲料，也提供甜甜圈、天趣餅（一種油炸球形甜品）、百吉餅和三明治等新鮮烘焙食品。
看起來(lái)有點(diǎn)好吃如果騰訊投資實(shí)體咖啡館不讓你感到意外，那再告訴你一件事：Tim Hortons和漢堡王（Burger King）是一家人。早在2014年，兩家公司就合并為國(guó)際餐飲品牌公司（Restaurant Brands Internatio
nal Inc., "RBI"）。但更讓人意外的是，RBI的間接大股東3G Capital是一家巴西公司。還記得上世紀(jì)巴西聯(lián)合中南美咖啡產(chǎn)國(guó)在美國(guó)打廣告促進(jìn)咖啡消費(fèi)嗎？今天，巴西公司直接下場(chǎng)控股了北美的大型咖啡企業(yè)。但這家公司的厲害之處遠(yuǎn)不止于此。3G Capital不僅是啤酒巨頭百威英博的大股東，還聯(lián)合巴菲特收購(gòu)了亨氏，后來(lái)又將卡夫食品收入麾下。沒(méi)錯(cuò)，在漢堡王買(mǎi)薯?xiàng)l附送的亨氏番茄醬，廚房調(diào)味品架子上的味事達(dá)醬油，還有夏天傍晚手里冒著絲絲涼氣的哈爾濱啤酒，背后都有這家巴西公司的身影。
比起3G Capital這家公司，我更想寫(xiě)寫(xiě)創(chuàng)始人豪爾赫·保羅·雷曼（Jorge Paulo Lemann）的人生經(jīng)歷和處世哲學(xué)。雷曼是巴西首富，巴菲特稱(chēng)其為“世界上最好的商人”，《基業(yè)長(zhǎng)青》作者柯林斯也說(shuō)，雷曼的經(jīng)歷毫不遜色于沃爾特·迪士尼、亨利·福特、山姆·沃爾頓、盛田昭夫以及喬布斯等商業(yè)天才的故事。
好了，讓我們把時(shí)間撥回到1939年。那一年，雷曼在里約熱內(nèi)盧出生了。因?yàn)榘职质侨鹗恳泼?，雷曼拿著巴西瑞士雙重國(guó)籍。但這并不是一個(gè)快樂(lè)富二代的故事——14歲那年，爸爸車(chē)禍去世，媽媽把雷曼拉扯長(zhǎng)大。1959年，雷曼被哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)錄取。盡管雷曼說(shuō)自己被哈佛錄取是因?yàn)榫W(wǎng)球打得好，他顯然在學(xué)習(xí)上很有天分——雷曼一邊從教授、學(xué)長(zhǎng)那里收集信息提前了解課程內(nèi)容，一邊研究過(guò)往考試題摸索教授出題規(guī)律，三年就畢業(yè)了，就因?yàn)橛憛挷ㄊ款D的天寒地凍而想念里約的陽(yáng)光和海灘。網(wǎng)球打得好也是真的。畢業(yè)之后，雷曼成了職業(yè)網(wǎng)球選手。他拿了五次巴西冠軍，參加過(guò)兩次戴維斯杯，還代表巴西打入溫網(wǎng)。
但在溫網(wǎng)比賽中，雷曼慘敗于美國(guó)選手Do
nald Dell。賽后他立即決定放棄職業(yè)網(wǎng)球選手這條路，因?yàn)樗J(rèn)為自己沒(méi)法成為全球前十，及時(shí)止損是最好的做法。這種評(píng)估潛在收益后果斷放棄那些看著還可以的選項(xiàng)、把時(shí)間精力集中在少數(shù)幾件事上的理念，也為他日后的事業(yè)方向埋下了伏筆。結(jié)束網(wǎng)球生涯后，雷曼在《巴西日?qǐng)?bào)》寫(xiě)過(guò)財(cái)經(jīng)專(zhuān)欄，在瑞士信貸做過(guò)實(shí)習(xí)生，也在高盛做過(guò)經(jīng)紀(jì)人。32歲那年，他創(chuàng)立了合伙人制經(jīng)紀(jì)公司Garantia Brokerage（加倫迪亞），并照著高盛的樣子一步一步把它打造成了巴西本土的頂級(jí)投行。不盲目追求創(chuàng)新顛覆、模仿業(yè)內(nèi)頂尖公司是雷曼的核心理念之一。他認(rèn)為頂尖管理者們，比如通用電氣的杰克?韋爾奇和沃爾瑪?shù)纳侥?沃頓，已經(jīng)把管理藝術(shù)發(fā)展得很完善了，不需要再發(fā)明創(chuàng)造，人們需要做的就是選擇其中幾種然后徹底地貫徹實(shí)施——“能創(chuàng)造價(jià)值的創(chuàng)新固然有用，但復(fù)制成功案例更加實(shí)用”。44歲那年，雷曼迎來(lái)了事業(yè)的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。那一年，加倫迪亞控股了連鎖零售企業(yè)Lojas Americanas（洛加斯美洲），從投行業(yè)務(wù)拓展到企業(yè)經(jīng)營(yíng)。Lojas是里約證交所上市企業(yè)，曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限，但隨著業(yè)績(jī)連年下滑，市值也搭上了跳樓機(jī)，1982年時(shí)已經(jīng)只剩3000萬(wàn)美元。但雷曼發(fā)現(xiàn)，Lojas的凈資產(chǎn)遠(yuǎn)高于市值，光是名下不動(dòng)產(chǎn)的價(jià)值就接近1億美元。也就是說(shuō)，即便經(jīng)營(yíng)不善，股東也能通過(guò)出售房地產(chǎn)獲利。所以加倫迪亞不斷增持直到獲得70%的股權(quán)，并委派員工卡洛斯?阿爾貝托?斯庫(kù)彼拉（Car-los Alberto Sicupira）出任董事長(zhǎng)兼CEO。盡管是第一次嘗試企業(yè)經(jīng)營(yíng)，斯庫(kù)彼拉在Lojas徹底實(shí)踐了加倫迪亞的經(jīng)營(yíng)哲學(xué)——模仿。他給全球的零售連鎖巨頭寫(xiě)信請(qǐng)求拜訪學(xué)習(xí)，后來(lái)和沃爾瑪創(chuàng)始人山姆?沃頓成為朋友，并把沃爾瑪?shù)墓芾砗臀幕瘡?fù)制到了Lojas。斯庫(kù)彼拉像修剪指甲一樣削減各項(xiàng)支出，并給每名員工制定業(yè)績(jī)指標(biāo)。一旦改革受阻，他就會(huì)毫不留情地淘汰不適應(yīng)的員工：幾個(gè)月內(nèi)，他裁員6500人，占了總員工數(shù)的40%。他還開(kāi)除了大批管理人員，并大膽啟用年輕人。公司運(yùn)營(yíng)情況明顯改善，一舉翻身。收購(gòu)六個(gè)月后，Lojas的估值已經(jīng)翻了三倍。今天Lojas依舊是巴西最大的連鎖零售企業(yè)之一。
感受過(guò)雷曼無(wú)情鐵手的可不止Lojas。1998年巴西股災(zāi)，雷曼把加倫迪亞賣(mài)給瑞士信貸后成立了開(kāi)頭提到的3G Capital，專(zhuān)注企業(yè)并購(gòu)。2002年，3G Capital已經(jīng)通過(guò)并購(gòu)整合了南美啤酒行業(yè)。65%的巴西市場(chǎng)，80%的阿根廷份額，還有巴拉圭、烏拉圭和玻利維亞的絕對(duì)壟斷地位——3G Capital旗下的Ambev是當(dāng)之無(wú)愧的南美霸主。2004年，Ambev跟比利時(shí)老牌啤酒商Interbrew合并為英博集團(tuán)（Inbev）。普通財(cái)務(wù)投資者可能會(huì)安靜地持股等分紅，但3G Capital一直在公開(kāi)市場(chǎng)上增持，并于2005年底取得了英博集團(tuán)的控股權(quán)。2008年，英博集團(tuán)又跟Anheuser-Busch（安海斯-布希）合并為百威英博，并繼續(xù)在全球范圍內(nèi)吸納新品牌。老板的私人飛機(jī)？每周的免費(fèi)啤酒？各種福利？全部取消。出差只有經(jīng)濟(jì)艙和經(jīng)濟(jì)型酒店，沒(méi)有免費(fèi)啤酒，取消彩色打印，冗余員工全部開(kāi)除，這樣就有更多錢(qián)來(lái)獎(jiǎng)勵(lì)業(yè)績(jī)優(yōu)異的銷(xiāo)售人員或者給分銷(xiāo)商返點(diǎn)了。
像這樣專(zhuān)注于特定行業(yè)的連續(xù)并購(gòu)，是因?yàn)槔茁J(rèn)為不同行業(yè)的投資項(xiàng)目過(guò)多會(huì)分散資源并導(dǎo)致投資收益無(wú)法最大化，正確的做法是把時(shí)間精力集中在效益最大的有限幾個(gè)投資項(xiàng)目上——3G Capital團(tuán)隊(duì)會(huì)尋找那些龐大、臃腫、低效的目標(biāo)，并購(gòu)后削減成本、提升效率、改善毛利水平和現(xiàn)金流，為下一次并購(gòu)做足準(zhǔn)備。這個(gè)“專(zhuān)注”理念是不是跟巴菲特的“能力圈”有異曲同工之妙？實(shí)際上，兩人在吉列公司董事會(huì)上相識(shí)后，很快成為了朋友兼合作伙伴。2013年， 3G Capital和巴菲特聯(lián)手收購(gòu)了老牌調(diào)料企業(yè)亨氏（Heinz），后來(lái)漢堡王和Tim Hortons合并，巴菲特也提供了資金支持。
亨氏的招牌產(chǎn)品是亨氏番茄醬。這個(gè)醬在歐美人心中的地位大概不亞于老干媽在中國(guó)人心目中的地位？不過(guò)，精明強(qiáng)悍如雷曼也會(huì)踩坑。2016年，百威英博又收購(gòu)了全球第二大啤酒商南非米勒（SABMiller），成為了行業(yè)巨無(wú)霸。但這次收購(gòu)讓百威英博背上了超過(guò)1,000億美元債務(wù)，而投資人對(duì)巨額債務(wù)的隱憂(yōu)導(dǎo)致股價(jià)連年下滑。自從收購(gòu)以來(lái)，市值已經(jīng)跌去三分之一。
百威英博與南非米勒旗下的品牌高估值、巨額債務(wù)和乏善可陳的業(yè)務(wù)——除了百威英博，卡夫亨氏也在合并之路上顛簸暈眩。這次一起踩坑的還有股神巴菲特。亨氏本身品牌悠久、收入穩(wěn)定、現(xiàn)金流強(qiáng)，在3G Capital的整合下，市值是不斷攀升的。轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在跟卡夫食品合并之后。2012年，老牌快消品企業(yè)卡夫（Kraft Foods）被拆分為零食業(yè)務(wù)（snack brands）和副食業(yè)務(wù)（grocery brands）。副食業(yè)務(wù)保留了卡夫（Kraft Foods）的品牌名單獨(dú)上市，但業(yè)績(jī)不佳，股價(jià)也不斷承壓——規(guī)模大、效率低、成本高，3G Capital喜歡的樣子卡夫都有。
中間圓圈里的品牌被拆分為了億滋國(guó)際（Mo
ndelez International）。你沒(méi)看錯(cuò)，麥斯威爾也是其中之一。很快，亨氏和卡夫換股合并了：亨氏原股東（3G Capital和巴菲特的伯克希爾公司）持股新公司51%，卡夫原股東持股新公司49%。合并后的卡夫亨氏（Kraft Heinz）市值接近1000億美金，預(yù)計(jì)年銷(xiāo)售額290億美元，是世界第五大食品企業(yè)。3G Capital發(fā)揮特長(zhǎng)，通過(guò)流程改進(jìn)、自動(dòng)化生產(chǎn)、裁員等手段把毛利率提升到了31%。但美國(guó)消費(fèi)者對(duì)天然、有機(jī)、少添加食物的偏好導(dǎo)致傳統(tǒng)包裝食品企業(yè)的市場(chǎng)份額不斷萎縮。而亞馬遜、沃爾瑪、克羅格、好市多等巨型銷(xiāo)售終端企業(yè)紛紛上架自有品牌，也不斷擠壓著卡夫亨氏的生存空間。銷(xiāo)量低迷、收入下滑、用戶(hù)認(rèn)可度低，并購(gòu)溢價(jià)提計(jì)的商譽(yù)連年萎縮。跟2017年2月的峰值相比，卡夫亨氏的股價(jià)已經(jīng)跌去近75%。巴菲特也坦言自己在卡夫收購(gòu)案中犯了一個(gè)錯(cuò)誤，那就是出價(jià)過(guò)高。
這不，剛查了下福布斯富豪榜，雷曼從2019年的37位（246億美金）掉到了2020年的129位（132億美金）。經(jīng)濟(jì)衰退中的資產(chǎn)縮水，可能是我和億萬(wàn)富翁僅有的共同點(diǎn)了。
賬面損失多少讓我有些焦慮，但對(duì)雷曼這樣的頂級(jí)富豪來(lái)說(shuō)可能完全不是事兒——“金錢(qián)是衡量企業(yè)運(yùn)營(yíng)成功與否的簡(jiǎn)單方法，但金錢(qián)并不能令我著迷”。跟金錢(qián)相比，雷曼更看重商業(yè)成功和培育人才。除了備受稱(chēng)道的經(jīng)營(yíng)天賦，他在人才發(fā)掘和培養(yǎng)上也有自己的一套邏輯和方法。招人的時(shí)候，雷曼會(huì)刻意尋找PSD特質(zhì)——Poor（貧窮）、 Smart（聰明）、 Deep Desire to Get Rich（強(qiáng)烈的致富欲望）。比如出身普通但聰明勤奮的斯庫(kù)彼拉和馬塞爾?赫爾曼?泰列斯（Marcel Herrmann Telles），就在雷曼的提攜下從加倫迪亞的普通員工成長(zhǎng)為3G Capital的創(chuàng)始合伙人。如果想為雷曼工作，大概得做好修福報(bào)的準(zhǔn)備，最早下班的人一定是大家恥笑的對(duì)象。享受福利卻不干活？等著被開(kāi)除吧。表現(xiàn)前20%的人有獎(jiǎng)勵(lì)，中間70%可以留下，后10%的收拾走人，然后他們的獎(jiǎng)金會(huì)分給前20%的優(yōu)秀員工。覺(jué)得這似曾相識(shí)的“拼搏進(jìn)取”“付出精神”“狼性文化”聽(tīng)著有點(diǎn)胃疼？可是如果老板無(wú)比大方、錢(qián)充分到位了呢？1994年，加倫迪亞凈利潤(rùn)為10億美元，雷曼把其中90%作為分紅發(fā)給了322位員工。也就是說(shuō)，平均下來(lái)每人拿到了280萬(wàn)美金。
不過(guò)他沒(méi)想到的是，年輕合伙人和員工獲得大量現(xiàn)金后，奢靡享受之風(fēng)逐漸彌漫加倫迪亞，也為日后的衰落埋下了伏筆。不過(guò)那個(gè)時(shí)候他的關(guān)注點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)向投資并購(gòu)，所以干脆地套現(xiàn)離場(chǎng)了。而那些經(jīng)受住金錢(qián)和時(shí)間考驗(yàn)的年輕人則跟雷曼一起走向了更大的舞臺(tái)。比如斯庫(kù)彼拉和泰列斯等人，成了合伙人，更在多家上市公司擔(dān)任要職，還一同躋身福布斯富豪榜。在公司之外，雷曼、泰列斯和斯庫(kù)彼拉成立了Estudar助學(xué)基金會(huì)，向就讀于世界最知名大學(xué)的年輕新秀們提供獎(jiǎng)學(xué)金。他們中的很多人都成為了巴西政、商、學(xué)界領(lǐng)袖，鉤織出一個(gè)巴西精英網(wǎng)絡(luò)。雷曼還單獨(dú)成立了一個(gè)基金會(huì)，不僅致力于培訓(xùn)巴西公立學(xué)校教師及管理人員提升教育質(zhì)量，也跟斯坦福大學(xué)等美國(guó)院校合作成立企業(yè)家精神及創(chuàng)新研究中心。從教育到商業(yè)，全覆蓋。
對(duì)人才的重視可能源自永續(xù)經(jīng)營(yíng)這一夢(mèng)想。對(duì)有些人來(lái)說(shuō)，永續(xù)經(jīng)營(yíng)就是事業(yè)在子孫后代之間不斷傳遞。雷曼、泰列斯和斯庫(kù)彼拉沒(méi)有這個(gè)打算，泰列斯甚至從生物統(tǒng)計(jì)學(xué)的角度給出了解釋?zhuān)骸懊磕晡覀児径寄苁盏?萬(wàn)個(gè)實(shí)習(xí)申請(qǐng)，我的基因真有這么強(qiáng)大，能讓我的孩子在這7萬(wàn)人里脫穎而出嗎？我不相信遺傳奇跡?！比藚f(xié)議規(guī)定下一代不得進(jìn)入公司工作，最多實(shí)習(xí)一年，公司管理只能交給最優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人?，F(xiàn)今3G Capital旗下跨國(guó)公司的很多高管就成長(zhǎng)于三人的Estudar助學(xué)基金會(huì)：他們經(jīng)歷了苛刻選拔和精英教育，在3G Capital的龐大產(chǎn)業(yè)中一顯身手，也回饋著這個(gè)平臺(tái)。雖然不能進(jìn)入自家商業(yè)帝國(guó)，家族后代很早就開(kāi)始接受成為稱(chēng)職股東的培訓(xùn)——他們系統(tǒng)性地學(xué)習(xí)金融和財(cái)務(wù)知識(shí)，在經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹尼·拉博波特（Dany Rappaport）的協(xié)助下學(xué)習(xí)如何管理一個(gè)小型投資基金，還定期聽(tīng)行業(yè)頂尖人士分享工作經(jīng)驗(yàn)，以增進(jìn)對(duì)職業(yè)經(jīng)理人的理解和認(rèn)知。
當(dāng)個(gè)優(yōu)秀的富二代也不容易啊在他們?nèi)丝磥?lái)，建立良好的制度使得企業(yè)在任何領(lǐng)導(dǎo)人帶領(lǐng)下都能蓬勃發(fā)展，才是真正的永續(xù)經(jīng)營(yíng)、基業(yè)長(zhǎng)青。關(guān)于商業(yè)奇才雷曼就先聊到這里吧。對(duì)他和3G Capital崛起過(guò)程感興趣的朋友可以讀一讀《Dream Big - 3G資本帝國(guó)》（此處可以有贊助）。這篇拖了很久，寫(xiě)著寫(xiě)著恍然發(fā)現(xiàn)RBI旗下的另一家餐飲企業(yè)Popeyes居然已經(jīng)開(kāi)出第一家中國(guó)分店了。沒(méi)錯(cuò)，就是那個(gè)巨多人排隊(duì)哄搶?zhuān)腥艘驗(yàn)椴尻?duì)被捅死，還有人得知已售罄拿槍指著店員的網(wǎng)紅炸雞品牌（此處也可以有贊助）。
不愧是有著優(yōu)良排隊(duì)傳統(tǒng)的魔都好啦，約朋友吃炸雞去嘍。掰。參考資料：獲騰訊億元投資后，“加拿大國(guó)民咖啡”Tim Hortions接下來(lái)怎么走？何丹琳2550億美元啤酒并購(gòu)，雪花、哈啤好幾個(gè)中國(guó)啤酒商又要換老板了，好奇心日?qǐng)?bào)你不知道的餐飲巨頭：營(yíng)收規(guī)模已超過(guò)百勝餐飲(YUM.US)，“漢堡王”只是其第二大業(yè)務(wù)，市值風(fēng)云，扶蘇3G資本：“巴西高盛”如何煉成，證券市場(chǎng)周刊，石偉5000億市值蒸發(fā)！巴菲特和3G資本的滑鐵盧，另類(lèi)投資學(xué)院卡夫亨氏評(píng)級(jí)遭降至"垃圾級(jí)" 巴菲特兩天虧了10億美元，新浪美股
版權(quán)信息：以上文章內(nèi)容轉(zhuǎn)載自【認(rèn)真咖啡指北】，轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系原作者。作者：一只蛋黃出殼來(lái)侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系：weixin@coffeesalon.com投稿合作：tips@coffeesalon.com
手機(jī)瀏覽中華飲品屆
