國際咖啡組織9月報告：供應盈余和巴西產量大年預計將限制咖啡價格反彈

2019/20咖啡年度，全球咖啡產量預計1.6934億袋，同比減少2.2%，其中阿拉比卡咖啡產量減少5%至9599萬袋，羅布斯塔咖啡產量增長1.9%至7335萬袋。全球咖啡消費由于經濟下滑和社會隔離限制導致同比減少0.5%至1.6781億袋。因此，在該年度全球咖啡出現了154萬袋的盈余（即供大于求），相比2019/20年度的盈余440萬袋有所收窄。連續(xù)兩年的供應盈余限制了咖啡價格的反彈，導致價格長期低于2007至2018年間135.34美分/磅的平均價格。

 

國際咖啡組織（ICO）綜合價格指數在9月上漲了1.3%至116.25美分/磅。其在2019/20年度平均價格為107.25美分/磅，相比2018/19年度的平均價格上漲了6.7%。ICO的所有咖啡價格指數在9月都出現了上漲，成為了連續(xù)上漲的第三個月。

 

圖表1：國際咖啡組織咖啡價格綜合指數走勢

 

國際咖啡組織咖啡價格綜合指數在9月份上漲了1.3%至116.25美分/磅。盡管價格出現上漲，但仍然低于2007至2018年間135.34美分/磅的平均價格。該價格指數在9月14日跌至116.97美分的時候，月度平均價格依然在120美分以上，但隨后持續(xù)下跌，并在9月29日達到108.09美分的低點。巴西雷亞爾同樣在9月中下旬出現下跌，停止了此前連續(xù)三周的上漲行情。

 

圖表2：國際咖啡組織各咖啡價格指數走勢

 

在9月，所有咖啡價格指數都出現了上漲，但相比8月份漲幅收窄。其中，其他水洗咖啡價格指數月平均漲幅最大，上漲2%至166.56美分/磅。哥倫比亞水洗咖啡價格指數上漲0.7%至168.36美分/磅。兩者不同的表現導致價差縮小54.7%至1.80美分磅。巴西日曬咖啡價格指數上漲1.8%至113.81美分/磅，羅布斯塔咖啡指數價格微漲0.1%至72.77美分/磅。

 

9月，紐約與倫敦咖啡期貨價格價差上漲1.1%至58.73美分/磅。此外，ICO咖啡價格綜合指數波動率減少0.2個百分點至8.7%。其中，哥倫比亞水洗咖啡價格波動率維持8.5%不變，其他水洗咖啡價格波動率減少5個百分點至8%。巴西日曬咖啡價格波動率減少1.2個百分點至12.3%。羅布斯塔咖啡價格波動率增長2.1個百分點至8.4%。

 

圖表3：紐約與倫敦咖啡期貨價差（左）

圖表4：國際咖啡組織咖啡價格指數波動率（右）

 

今年8月全球共出口咖啡1004萬袋，相比去年同期減少7.5%。這也是2015年8月以來出口數量最少的8月份，當時共出口咖啡914萬袋，或許預示近期由于咖啡價格上漲以及全球經濟依然疲軟所導致的咖啡需求正在減少。其中，阿拉比卡咖啡出口減少6.7%至635萬袋，羅布斯塔咖啡出口減少9%至369萬袋。其他水洗咖啡創(chuàng)下8月份最大出口減幅，達到10.2%至2萬袋。哥倫比亞水洗咖啡出口減少8.4%至119萬袋，巴西日曬咖啡出口減少3.6%至316萬袋。

 

從2019年10月至2020年8月期間，全球咖啡出口總量減少5.6%至1.1654億袋。在2019/20咖啡年度的前11個月中，羅布斯塔咖啡出口減幅最少，同比減少2.6%至4461萬袋。其他水洗咖啡出口減少9.7%至2342萬袋，哥倫比亞水洗咖啡出口減少6.8%至1293萬袋，巴西日曬咖啡出口減少6%至3558萬袋。

 

2019/20年度預計咖啡產量1.6934億袋，相比2018/19年度減少2.2%。其中，阿拉比卡咖啡產量預計減少5%至9599萬袋，羅布斯塔咖啡產量預計減少1.9%至7336萬袋。全球咖啡產量減少主要由于巴西兩年一度的低產量預期以及持續(xù)咖啡價格危機所導致，并且絕大多數國家的咖啡采摘受到了疫情危機的影響。

 

圖表5：全球咖啡產量

 

在2019/20年度，全球前5咖啡生產國僅巴西咖啡產量出現減產。預計巴西咖啡總產量減產10.9%至5800萬袋。其中，阿拉比卡咖啡減產17.4%至3700萬袋，但羅布斯塔咖啡增產3.4%至2100萬袋。越南預計增產0.7%至3150萬袋。印度尼西亞在連續(xù)減產3年后，也在2019/20年度實現16.5%的增產至1120萬袋。埃塞俄比亞咖啡產量在2010/11年度減少19%至556萬袋后開始穩(wěn)步增長，在2019/20年度實現增產2.1%至770萬袋。

 

市場曾在年初預計2019/20年度全球咖啡消費需求增長4.3%至1.687億袋，將大幅高于2%的長期平均增長率。但實際表現卻比2018/19年度減少0.5%至1.6781億袋。在疫情初期，咖啡需求出現大幅增長，但隨后受到全球經濟疲軟和戶外咖啡消費反彈有限，尤其在很多國家已經有疫情二次爆發(fā)的可能，咖啡需求出現減少。

 

相比此前一年，全球前5咖啡消費國（占據全球咖啡消費總量的63.7%）需求出現小幅減少。在完成2年的強勢增長后，2019/20年度預計歐盟咖啡消費需求4504萬袋，同比減少1.3%。美國則小幅減少0.6%至2758萬袋，巴西小幅減少0.9%至2200萬袋，日本小幅減少0.8%至750萬袋，印度尼西亞減少1%至475萬袋。

 

圖表6：全球前5咖啡消費國

 

盡管產量和消費都出現減少，但2019/20年度預計咖啡供應仍將盈余154萬袋，相比上一年的盈余440萬袋在減少。與此對應的是，2019/20年度國際咖啡組織咖啡綜合價格指數達到107.25美分/磅，相比上一年的100.47美分也在上漲。產量的盈余再加上2020/21年度巴西咖啡產量大年，預計將在未來幾個月限制咖啡期貨價格的反彈。

 

關鍵詞：國際咖啡組織，咖啡報告

 

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