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咖啡之翼遭遇業(yè)績(jī)滑鐵盧:負(fù)債率高企 多家直營(yíng)門(mén)店虧損

2017-07-08 09:59:40瀏覽數(shù):587

  資產(chǎn)負(fù)債率高企 咖啡之翼遭遇業(yè)績(jī)滑鐵盧  多家直營(yíng)門(mén)店虧損  蔣政  在登陸新三板后,咖啡之翼(871216.OC)

  資產(chǎn)負(fù)債率高企 咖啡之翼遭遇業(yè)績(jī)滑鐵盧

  多家直營(yíng)門(mén)店虧損

  蔣政

  在登陸新三板后,咖啡之翼(871216.OC)的業(yè)績(jī)并未展翅高飛。

  6月28日,湖南咖啡之翼品牌管理股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“咖啡之翼”)發(fā)布掛牌新三板后的首份年報(bào)。公司在2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6339.87萬(wàn)元,同比下降2.08%,凈利潤(rùn)為- 546.55萬(wàn)元。在2015年,公司同期盈利950.50萬(wàn)元。同時(shí),公司的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)升至97.82%。

  值得注意的是,咖啡之翼這份年報(bào)披露時(shí)間如果再拖延兩天,公司將面臨摘牌風(fēng)險(xiǎn)。另外,在年報(bào)披露期間,公司出現(xiàn)較大變動(dòng):財(cái)務(wù)總監(jiān)因個(gè)人原因辭職,董秘和會(huì)計(jì)師事務(wù)所也發(fā)生更換。對(duì)此,《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者致電咖啡之翼并發(fā)去采訪(fǎng)函,截至發(fā)稿前,尚未收到對(duì)方回復(fù)。


咖啡之翼
  遲到的年報(bào)“變臉”

  資料顯示,咖啡之翼是一家起源于湖南的咖餐品牌,于2017年3月掛牌新三板。公司定位于“咖啡輕餐連鎖店”的形式,起初主要集中于長(zhǎng)沙周邊發(fā)展,在2013年前后開(kāi)始通過(guò)加盟連鎖的方式大舉擴(kuò)張。截至2016年底,公司擁有17家直營(yíng)店,近200家加盟店。

  只是,公司的首份年報(bào)即遭遇“變臉”。

  根據(jù)年報(bào)顯示,咖啡之翼2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6339.87萬(wàn)元,同比下降2.08%;凈利潤(rùn)為-546.55萬(wàn)元。而在2015年,公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為950.50萬(wàn)元。

  對(duì)此,咖啡之翼解釋稱(chēng):一方面品牌加盟授權(quán)由之前的以商務(wù)大店為主轉(zhuǎn)為較經(jīng)濟(jì)的高能、輕奢店型為主,導(dǎo)致加盟收入有所減少;二是原材料價(jià)格上漲、外賣(mài)及團(tuán)購(gòu)等原因造成毛利率下降;三是新業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)及業(yè)務(wù)升級(jí)的基礎(chǔ)建設(shè)等因素造成成本及費(fèi)用增加。

  在此之前,咖啡之翼因未能在4月30日之前披露年報(bào),公司股票已經(jīng)于5月2日起被暫停轉(zhuǎn)讓。如果咖啡之翼無(wú)法在6月30日前披露2016年財(cái)報(bào),將存在被強(qiáng)制摘牌的風(fēng)險(xiǎn)。慶幸的是,6月28日,咖啡之翼2016年財(cái)報(bào)終于與公眾見(jiàn)面。

  《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者注意到,在此期間,咖啡之翼的多名高管發(fā)生變動(dòng)。5月23日,公司財(cái)務(wù)總監(jiān)蔣玨英遞交辭職報(bào)告。5月26日,公司任命冉慶九為公司董事會(huì)秘書(shū),公司的信息披露負(fù)責(zé)人由任鵬飛變更為冉慶九。同時(shí),咖啡之翼更換了會(huì)計(jì)師事務(wù)所。6月12日,公司發(fā)布公告稱(chēng),擬聘請(qǐng)利安達(dá)會(huì)計(jì)師事務(wù)所接替中天運(yùn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所,負(fù)責(zé)公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)工作。

  另外,咖啡之翼的資產(chǎn)負(fù)債率居高不下。在2016年,公司資產(chǎn)總計(jì)為4503.32萬(wàn)元,負(fù)債總計(jì)為4405.17萬(wàn)元,資產(chǎn)負(fù)債率(合并)高達(dá)97.82%。在2015年,這一數(shù)字為87.91%。“通常來(lái)說(shuō),公司資產(chǎn)負(fù)債率在40%~60%是相對(duì)正常的。資產(chǎn)負(fù)債率太高,公司在向銀行借款時(shí)都會(huì)受到影響。另外,如果公司以固定資產(chǎn)和短期負(fù)債為主,有可能會(huì)出現(xiàn)負(fù)債集中爆發(fā)而資產(chǎn)無(wú)法變現(xiàn)的情況?!眹?guó)海證券投行業(yè)務(wù)董事閆科陽(yáng)說(shuō)。

  同時(shí),在2016年,公司在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-2398.65萬(wàn)元,上一年同期為2627.99萬(wàn)元。而具體原因是因?yàn)楣驹?016年度銷(xiāo)售商品收到現(xiàn)金減少、采購(gòu)商品支付現(xiàn)金增加以及收到其他與經(jīng)營(yíng)相關(guān)的現(xiàn)金大幅減少所致。

  香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示,現(xiàn)金流變負(fù)意味著公司的資金在減少、資產(chǎn)在貶值??赡軙?huì)造成經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流緊張,一旦資金鏈斷裂就可能造成企業(yè)困境。

  快速擴(kuò)張模式待考

  咖啡之翼董事長(zhǎng)尹峰曾多次公開(kāi)表示,要將公司打造成“中國(guó)的星巴克”。在公司進(jìn)行掛牌敲鐘儀式時(shí)召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上,尹峰提到,“星巴克已經(jīng)46歲了,老了,累了,為中國(guó)人民的咖啡生活操心十幾年了,請(qǐng)給我們一點(diǎn)時(shí)間,磨礪羽翼,好好接班前輩吧?!?br />
  事實(shí)上,咖啡之翼在近幾年通過(guò)加盟連鎖加快擴(kuò)張的步伐,根據(jù)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)顯示,咖啡之翼在2014年~2016年7月期間,加盟商凈增加106家。目前,咖啡之翼已有17家直營(yíng)店、近200家加盟店,覆蓋全國(guó)130多個(gè)城市。

  收取的特許加盟費(fèi)成為公司營(yíng)收的主要來(lái)源之一。在2015年,上述收入超過(guò)2400萬(wàn)元。在2016年,公司的特許加盟費(fèi)收入減少至2165.75萬(wàn)元,占營(yíng)收比例為34.16%。

  加盟收入減少是因?yàn)楣酒放萍用耸跈?quán)由之前的以商務(wù)大店為主轉(zhuǎn)為較經(jīng)濟(jì)的高能、輕奢店型為主。記者了解到,咖啡之翼線(xiàn)下門(mén)店類(lèi)型大致分為主打三線(xiàn)城市的商務(wù)翼,目標(biāo)受眾主要是成熟商務(wù)人群為主;主打二線(xiàn)城市的輕奢翼,目標(biāo)客群以80后的女性為主;主打一二線(xiàn)城市的高能翼,針對(duì)85后、90后年輕人。也就是說(shuō),咖啡之翼的加盟店正在由三線(xiàn)城市朝一二線(xiàn)城市轉(zhuǎn)移。

  品牌營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家路勝貞認(rèn)為,公司門(mén)店連鎖如果擴(kuò)張過(guò)快,將會(huì)導(dǎo)致其對(duì)店內(nèi)貨品、零售營(yíng)運(yùn)、物流運(yùn)輸?shù)确矫鏌o(wú)法全面掌握,可能對(duì)咖啡之翼的品牌計(jì)劃形成很大阻礙。另外,同星巴克相比,咖啡之翼的目標(biāo)客戶(hù)的消費(fèi)能力偏低,它的核心競(jìng)爭(zhēng)力還是在于本土化。

  值得注意的是,咖啡之翼并未選擇在直營(yíng)門(mén)店上進(jìn)行擴(kuò)張。根據(jù)可查數(shù)據(jù)顯示,咖啡之翼現(xiàn)有的直營(yíng)門(mén)店,多家處于虧損狀況。根據(jù)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)顯示,2016年1月~7月,公司16家直營(yíng)店中有12家虧損,所有直營(yíng)店合計(jì)虧損685.77萬(wàn)元。其中一家擁有16年歷史的門(mén)店單店虧損457.50萬(wàn)元。

  “咖啡直營(yíng)店對(duì)品牌力和內(nèi)部管控都有很高要求。咖啡消費(fèi)不屬于沖動(dòng)消費(fèi),大多數(shù)消費(fèi)者對(duì)某一品牌的咖啡忠誠(chéng)度較高。所以咖啡自身品質(zhì)就顯得非常重要。另外,勞動(dòng)力、租金等成本壓力,公司內(nèi)部管控能力以及資金實(shí)力等直接影響直營(yíng)門(mén)店的盈利情況。”北京昭邑零售商管理咨詢(xún)有限公司首席顧問(wèn)劉暉說(shuō)。

  除此之外,咖啡之翼正在力推城市智能咖啡機(jī)。相關(guān)媒體報(bào)道顯示,該咖啡機(jī)由咖啡之翼自主研發(fā),能在幾十秒內(nèi)現(xiàn)磨咖啡,同時(shí)也提供多達(dá)十余種的飲料選擇。目的是想把咖啡從咖啡館延伸到社會(huì)當(dāng)中。

  不過(guò),麥斯威爾、雀巢、星巴克等在此之前都推出過(guò)家用或者城市商用咖啡機(jī),并且在高端細(xì)分市場(chǎng)角力,這是大多數(shù)國(guó)際知名咖啡品牌對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)行補(bǔ)充的常見(jiàn)方式。路勝貞告訴記者,咖啡之翼推出的智能咖啡機(jī)的優(yōu)勢(shì)可能在于功能模塊更適合國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的習(xí)慣和消費(fèi)場(chǎng)景。不過(guò),這并不是核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),而且很快就會(huì)被模仿。并且,相對(duì)于外資品牌機(jī)器的研磨系統(tǒng)、水路元器件、恒溫恒壓水路控制系統(tǒng)等,國(guó)內(nèi)品牌暫時(shí)很難超越。

  同時(shí),記者了解到,咖啡之翼的“咖+餐”的多點(diǎn)復(fù)合經(jīng)營(yíng)模式正在面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

  根據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者此前報(bào)道,2016年7月,星巴克在中國(guó)部分地區(qū)啟動(dòng)“煥新食”項(xiàng)目,在包括四川、青海、河南在內(nèi)的12個(gè)省份推出了38款餐品,增加星巴克門(mén)店內(nèi)食品產(chǎn)品的比例。另外,星巴克對(duì)外宣稱(chēng)2021 年中國(guó)內(nèi)地門(mén)店將達(dá)到5000家。目前其在中國(guó)內(nèi)地的門(mén)店約有2300 余家門(mén)店。也就是說(shuō),未來(lái)4年,星巴克每年至少新開(kāi)500家門(mén)店。

  路勝貞認(rèn)為,“咖+餐”模式讓咖啡之翼快速切入市場(chǎng),并找到屬于自己的消費(fèi)群體。不過(guò),該模式專(zhuān)業(yè)門(mén)檻偏低,已經(jīng)引來(lái)很多模仿競(jìng)爭(zhēng)者,甚至麥當(dāng)勞、肯德基這樣的西式快餐也大手筆投入加入了這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)行列。“咖啡之翼亟須優(yōu)化咖啡明星產(chǎn)品,依靠咖啡的帶動(dòng)提升餐飲的影響。另外,也可以推出速溶產(chǎn)品,擴(kuò)大營(yíng)銷(xiāo)渠道。”他說(shuō)。


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