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1867年誕生的雀巢，是2016年銷售額高達(dá)895億瑞士法郎的全球第一食品集團(tuán)；1907年誕生的歐萊雅，是2016年銷售額高達(dá)258億歐元的全球第一化妝品集團(tuán)。交叉持股的雀巢和歐萊雅，曾是全球消費(fèi)品界關(guān)系最親密的兩大巨頭，40年后卻滄海桑田，世事難料。
歐萊雅集團(tuán)在創(chuàng)始人歐仁·舒萊爾去世6年后上市，卻很快遭遇了法國(guó)企業(yè)國(guó)有化的浪潮。1972年，法國(guó)共產(chǎn)黨和共和黨通過共同政府綱領(lǐng)，預(yù)備對(duì)大多數(shù)企業(yè)進(jìn)行國(guó)有化，以“打破大資本家的統(tǒng)治”。
舒萊爾生前任命的歐萊雅總裁達(dá)勒為了避免公司被國(guó)有化的命運(yùn)，在1973年說服舒萊爾的女兒、當(dāng)今的法國(guó)女首富莉莉安·貝當(dāng)古及其他大股東，對(duì)公司進(jìn)行重組。
翌年，貝當(dāng)古以手中一半的歐萊雅股份與不屬于法國(guó)的企業(yè)——瑞士食品巨頭雀巢的股份進(jìn)行置換，獲得后者3%的股權(quán)。
而后，貝當(dāng)古家族與雀巢公司進(jìn)行了多項(xiàng)對(duì)歐萊雅集團(tuán)的資本運(yùn)作，貝當(dāng)古家族和雀巢分別持有歐萊雅31.0%和29.6%的股份。自那時(shí)起，雀巢便一直是歐萊雅集團(tuán)的第二大股東，迄今已40多年。
這樣的資本運(yùn)作，不僅保證了歐萊雅公司的獨(dú)立性，而且交叉持股讓兩家在各自領(lǐng)域都日益成為全球最強(qiáng)的公司建立了更緊密的聯(lián)系。
日后，它們的合作拓展到了直接的跨界合作上。例如，食品和化妝品最合適的聯(lián)手，或許要數(shù)口服美容產(chǎn)品。
2003年，歐萊雅與雀巢組建合資公司“INNEOV實(shí)驗(yàn)室”，這家公司的產(chǎn)品，就是我們所熟知的“一諾美”，一個(gè)口服美容品牌。
2015年，INNEOV公司被關(guān)閉。不過，歐萊雅與雀巢的另一項(xiàng)合作截至目前都是極為成功的。日前，中國(guó)市場(chǎng)炙手可熱的潔面品牌絲塔芙，就是此前歐萊雅與雀巢的合資皮膚制藥公司——高德美的旗下品牌。
遺憾的是，天下沒有不散的筵席。隨著莉莉安·貝當(dāng)古年事漸高，她與女兒貝當(dāng)古·梅耶的財(cái)產(chǎn)控制權(quán)斗爭(zhēng)使歐萊雅和雀巢的紐帶日漸削弱。
為了防止歐萊雅控制權(quán)轉(zhuǎn)移，2004年，歐萊雅與雀巢公司簽訂一份為期10年的協(xié)議，規(guī)定雙方在莉莉安·貝當(dāng)古在世時(shí)及逝世后6個(gè)月之內(nèi)都不得增持歐萊雅股份；2009年4月29日之后，雙方可出售歐萊雅股份，對(duì)方擁有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)；2014年4月29日協(xié)議終止，雙方有權(quán)自由出售歐萊雅股份。
2007年開始的一場(chǎng)貝當(dāng)古的家族財(cái)產(chǎn)控制權(quán)爭(zhēng)斗的矛盾，引起了外界對(duì)于歐萊雅控制權(quán)可能轉(zhuǎn)移的擔(dān)憂。
但事實(shí)上，誰也不情愿出讓上升迅速的歐萊雅的股權(quán)這一香餑餑。貝當(dāng)古家族2014年明確表示沒有出售股份或改變集團(tuán)股東結(jié)構(gòu)的計(jì)劃，歐萊雅集團(tuán)CEO安鞏甚至在2014年表示要回購(gòu)雀巢持有的29.3%股份；雀巢方面也認(rèn)為持股歐萊雅對(duì)雙方是有利的，據(jù)估算，該筆投資平均每年為雀巢帶來15%的回報(bào)率。
然而，由于10年協(xié)議到期、化妝品非雀巢長(zhǎng)期戰(zhàn)略、再加上雀巢董事會(huì)制定的成立“雀巢皮膚健康公司”長(zhǎng)期戰(zhàn)略方案等考慮，2014年，歐萊雅買回雀巢公司所持的8%的歐萊雅股份，其代價(jià)為售出估值31億歐元的合資公司高德美50%的股份外加34億歐元現(xiàn)金，合計(jì)65億歐元。
收購(gòu)高德美其余50%股權(quán)后，高德美隨即成為雀巢皮膚健康公司的創(chuàng)建基礎(chǔ)。而在此一年前，雀巢剛以12億美元賣掉了香精香料巨頭奇華頓10%的股權(quán)，以聚焦其主營(yíng)業(yè)務(wù)。
8%的回購(gòu)比例，被認(rèn)為可以保持雀巢在歐萊雅戰(zhàn)略股東地位的同時(shí)，又使得貝當(dāng)古家族的持股比例不超過33.33%，從而避免要約收購(gòu)。但是，雀巢未來是否會(huì)繼續(xù)減持歐萊雅股份、與雀巢的親密關(guān)系還能維持多少年，仍充滿著變數(shù)。
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